报盘点：企业规模收缩投资两年连降九游会j9游戏行业2022年年
近日◆◆□○■▲，哔哩哔哩（BILI▷△☆◆★=.O）董事长兼CEO陈睿表示◆▪▼，2023年=▲■■•，哔哩哔哩最重要的事情之一就是◁□●“增收减亏★◁☆○▼★”=□▷▷。其中★■●-，对于游戏业务○•=，◁=…“将会减少自研的项目•▪，把更多的精力投入到成功率最高的项目上=•▼-▽☆”-◇▷。
如图表5所示=•△■…，据中国音数协游戏工委发布的《2022年中国游戏产业报告》◁▼，从销售收入看-◁○…☆◆，2022年=▷◁◆◁，中国游戏市场实际销售收入同比减少10■▲.33%■▼□，其中移动游戏市场实际销售收入减少14◁○•.40%○★=▼；从用户规模看◇▽▽□▼，2022年•△▼◁▷•，游戏用户规模同比减少0◁☆☆□.33%……▽▲，其中移动游戏用户规模同比减少0□■△.23%▽▪△▷▼。
2▷-△. 《超75款游戏消失在2022年□☆◆-：大厂也在疯狂裁撤项目…•◁，开发者无奈转做招聘》▷☆★▼□.时代财经=□★▲▽●. 2022-12-05
另据时代财经统计●□，如图表4所示●△▼●=■，2022年•▲▪•，有超过75个游戏项目被终止★■▽★，其中☆▽-▲，腾讯控股九游会j9■…△、网易（9999•★●○.HK）…△•◆、哔哩哔哩分别停运14个○◇◇…=▽、10个☆-◆▲◇■、4个▲-=…。从游戏上线个被终止的游戏项目中▷▼，有25个项目在2020年后上线个项目仍在开发阶段▪◇。
据Wind数据=●■，2018—2022年△•◆，A股32家游戏企业中☆◆▼，利息净支出（财务费用项目中利息费用与利息收入之差）小于0的企业分别有10家□●◇▽◇、12家□▽□、12家▲▷□▼、13家▷◁、15家▲•◁。2022年-▲•◆▷▽，利息净支出为负的企业同比增加两家•■▼•☆•，占比达46◇△…◇.88%●□…-。
5月25日★☆•▼□◆，伽马数据发布的《2023年4月游戏产业报告》显示▽☆☆，4月○=★…，中国游戏市场实际销售收入为224★▽--.94亿元△=，环比上升2◆•…▪.96%==•●◆，同比下降2•★▼○….16%☆□▲☆。
如图表2所示==□◆★，据Wind数据☆●•▼☆，2021—2022年…★，32家企业的业务投资现金流净流出合计值都相比上一年明显减少九游会j9▽▼=…。
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将上述四个科目中的后两个项目减去前两个项目…▪▽-▽，得到的结果可以大致反映出企业对业务投资的情况◆◁，本文将这一数据称为□◇•○△“业务投资现金流净流出●▷•★■”■□=■○。
然而▽●▲•，据Wind数据●▷▽，2021—2022年•◆◆☆，A股32家游戏企业通过筹资活动产生的现金流量净额合计分别为-74■•◆◇=.32亿元●★◁…、-150•★-•●.29亿元★▼，均为负值☆▲★，且2022年同比减少了102==△•▪.21%▽◁…□★，这说明近两年A股游戏公司总体上不仅没有筹集到更多的资金••▲-•▪，反而手上的资金减少了▼●◆◇★。
2022年▷◆，国产游戏每月版号平均发布数量为39个▼▽=▼=▪，明显低于2017—2021年各年的平均值（782个▪-○-◁□、174个-○▽◁、115个▼=■、110个◆◇■•●、57个）☆★◁●=。
另外•◇□，如图表3所示○▪●，从总资产的角度看-●◆◁▷，2022年•△，A股32家游戏企业中☆◆△，有21家企业出现了总资产减少的情况△•◆◆▼-，占比为65▽◇…•.63%○=▲◁，为过去五年内最高…▼■◆◁。
据申万行业分类▼○…•▪•，A股共有32家游戏行业上市公司○▪▪-□▲。时代商学院对这32家企业2018—2022年的财务数据进行分析发现◁•=☆，2022年▲•◇○，游戏行业上市公司的业务呈现收缩趋势▼•★•，相关表现主要有企业借款意愿进一步降低▲▷、投资现金流净额减少49%▷○=△☆，以及总资产规模减少的企业数量进一步增加★◇•△●◁。
在版号停发263天后◆=▲▲▲•，2022年4月11日▲▽◁-▪，有45款游戏获得了发行版号○●。据Wind数据▪…，版号发布次日（即4月12日）…☆○，（申万二级）游戏指数上涨了2△▼◁◁.37%=▷▲△■◁。
时代传媒集团旗下的新型财经智库▲-◁△●☆。内容与研究体系涵盖IPO企业诊断报告■▽□、IPO观察报告■…◁、并购观察报告▽■○◆▲●、行研报告◆○▲▷▼△、宏观报告-=、热点事件点评报告等▷▼•▼-…。
一般而言★◁◆•▷，若某个行业处于成长发展期•●▷▲◁，那么行业内的企业会更有意愿通过筹资加快业务规模拓展▽▪▽。
在现金流量表的投资活动部分▷○▪●◇，有四个科目与企业的业务投资活动联系紧密•□▲=，分别为☆▪•◇△“处置固定资产☆◁…●◇▼、无形资产和其他长期资产收回的现金净额=▲▷”▽☆“处置子公司及其他营业单位收到的现金净额■●”▽■-•★★“购建固定资产□••-▼☆、无形资产和其他长期资产支付的现金☆▪=◁-△”★★◆“取得子公司及其他营业单位支付的现金净额•★-”■▼…▷◆。
值得注意的是□=◁，2014—2021年○-□，以上4个数据都连续上升▽◇…★，但在2022年都出现下滑•◁，这表明中国游戏行业可能出现了行业空间见顶的情况◇■=▪☆●。未来▷☆□，游戏企业将在存量市场中搏杀▽▷▪，倒逼企业更加精耕细作◇☆★-。
过去一年■▽，游戏企业的业务收缩行动并不少见=…。据时代财经统计□△★◁，2022年◆□■•，至少有12个在研游戏项目终止●●，相关企业包括哔哩哔哩◁▼=★、上海米哈游网络科技股份有限公司-•…△-、上海莉莉丝网络科技有限公司等▽■-。
3▲△▪.《2022年中国游戏产业报告》▷◇○.中国音数协游戏工委=▲. 2023-02-15
据《国家新闻出版广电总局关于移动游戏出版服务管理的通知》△•-，未经国家新闻出版广电总局批准的移动游戏◇■■○◇，不得上网出版运营▪…。也就是说▪•○◆●▲，若得不到游戏版号=◆▲△▼，游戏就无法在国内盈利★●◆•PlayStation 5 数字版。，这给游戏厂商的业务带来了较大不确定性▲▲，也让游戏厂商在投入资源时更加小心谨慎■•☆▪▲。
1★★.《国家新闻出版广电总局关于移动游戏出版服务管理的通知》…◇■▷.国家新闻出版署
作为2021年中国游戏行业市场占有率第一的企业=…○★●◁，腾讯控股（在2022年年报中提到△……，该公司从2022年年初开始实施降本增效措施▼●。另外九游会j9…★☆◇•△，该公司2022年年报中☆○•■，共有6次提到○■◆=“降本增效=◁”◁□…▼报盘点：企业规模收缩投资两年连。
综上所述▷☆●•，从筹资○-…▽△★、投资☆☆▽▪◁△、总资产变动情况来看=△○，2022年○◆•，游戏企业总体呈收缩态势◇•▲★=。
如图表6所示○○，2021年7月—2022年3月■◇◇，国产游戏一度出现了游戏版号停发的情况▼▷▲。
如图表1所示◁■△●，据Wind数据•▼◆■□，2020—2022年▷☆，A股32家游戏企业通过投资活动产生的现金流量净额合计分别为-131▲▲◆•=■.21亿元○■◆-◇-、-55★•.22亿元•▼△▷、-27□•▽▼□.91亿元▷▲○◆★。该值为负◁▽▲，表明企业仍在对外投资•▲●•■。不过▽-=☆…=，2021年▲▲•☆◁、2022年-▼▪，该金额较上一年分别减少57◇▼■★.91%◇=、49•▪◇□.46%•-●◆□☆。也就是说△▲▽▽元一个大爷大妈为得到连夜坐火车来抢九游会。，2021年和2022年▷▷△▪，虽然游戏企业仍保持对外投资◆☆，但投资的资金规模已连续减半◁▪△△●降九游会j9游戏行业2022年年。
